キャッシュフロー③

こんにちは、うめです。

今日のテーマは、前回、前々回に引き続き、キャッシュフローです。

前々回の記事は、こちら。

前回の記事は、こちら。

 

前回同様、平成26年（一次試験）の第13問を題材に、続きを解説します。

（わかりやすく解説するため、正確性を欠く部分があることをご了承ください。）

 

（平成26年）

第13問

以下のデータに基づいて、A社のフリー・キャッシュフローを計算した場合、最も適切なものを下記の解答群から選べ。

【A社のデータ】

営業利益　　　　　200百万円

減価償却費　　　　 20百万円

売上債権の増加額　 10百万円

棚卸資産の増加額　 15百万円

仕入債務の減少額　　5百万円

当期の設備投資額 　40百万円

法人税率　　　　　 40％

 

〔解答群〕

ア　　70百万円

イ　　80百万円

ウ 　120百万円

エ 　130百万円

 

 

FCF＝営業CF＋投資CF

＝営業利益×（１－法人税率）＋減価償却費－運転資本増加額　＋投資CF

＝200 ×（１－　0.4 ）＋　　20　　－（10＋15＋5）　－40

＝70（正解は「ア」）

 

今回は最後に残った、

「③なぜ、運転資本の増加額を引くのか？」

について、運転資本の中の棚卸資産を題材に解説していきます。

 

下の例を基に考えてみましょう。

全て現金取引と仮定します。

期首在庫200（20個@10円)

当期仕入800（80個@10円）現金 −800円

当期販売1000(50個@20円）現金＋1000円

期末在庫500（50個@10円）

の場合、

①損益計算書

売上1000

売上原価500

利益500

②貸借対照表

期首在庫200

期末在庫500（300増加）

③キャッシュフロー(現金収支)

1000−800＝200

になることが簡単にわかると思います。

あれ？

①利益の500から②棚卸資産の増加分300を引いたら

ちょうど③キャッシュフローの200になりますね〜

偶然？

いえ、違います。

ちゃんとそうなる理屈があるんです。

①②③の関係性を表すと、下の図のようになります

売上原価500＋棚卸資産増加額300（期末棚卸資産500－期首棚卸資産200）＝当期仕入額800

 

売上原価から、棚卸資産の増価額(＝期末在庫−期首在庫)を引くと、当期の仕入額(＝現金支出)になります。

棚卸資産の増加額を引くことによって、売上原価が現金支出に変わるんですね〜

単純に引くだけなんですが、奥が深いですね〜

極端な例で

期首の在庫が0

当期仕入が1000

の時に、1個も売れなかったら

売上　　　　0

売上原価　　0(売れてないから原価は当然なし)

期末在庫1000

で、キャッシュフローは仕入れに使った−1000だけと考えるとわかりやすいかな〜

話はそれますが、財務会計は、極端な例や単純な例を考えると理解しやすくなります。

キャッシュフロー①②③と解説しましたが、いずれも2次試験でも役立つ考え方です。

しっかり理解した上で問題に取り組んだら、他の受験生と差を付けれますよ！

 

明日は、センピさんです。

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