財務は率でなく額で解く
こんにちは、うめです。
今日は財務でこの考えを身につけるだけで、難問がみるみるうちに簡単になりますよ～というお話です。
これを読んだら、本番で財務の点数が４点プラスされるかもしれませんよ！
その考え方とは表題にも書きましたが、ズバリ「率でなく額で解く」ことです。
これだけ聞いても「？？？」な人が多いと思いますが、具体的には例えば
自己資本利益率が10%と与えられたとき、
自己資本の金額を仮に100と置いた場合、
自己資本利益率＝利益／自己資本＝10／100＝10%
つまり、
自己資本＝100 利益＝10
と置き換えて解くということです。
この考え方が最大限に効く過去問をご紹介しましょう。
平成１９年 第１２問
次のA社の資料に基づき、下記の設問に答えよ。
株価純資産倍率（PBR） 配当性向 配当利回り
１．５倍 ６０％ ４％
（設問１）
資料より求められるA社の自己資本利益率として最も適切なものはどれか。
ア2.4％ イ6％ ウ9％ エ10％
（設問2）
資料より求められるA社の株価収益率（PER）として最も適切なものはどれか。
ア4倍 イ9倍 ウ15倍 エ40倍
TAC過去問集によると、本試験時の正答率は
設問１：D（20－40％） 設問２：B（60－80％）
となっており、特に設問1は難問の部類です。
この形式の問題が出たら諦める、という方も多いかもしれないですね。
ですがこの問題、率ではなく額で解くと、赤子の手をひねるように簡単になります。
では実際に説く手順を見てみましょう。
①何が分かれば解答できるのかを確認
設問1：自己資本利益率＝利益／自己資本なので、「自己資本」と「利益」の額がわかれば解答できる
設問2：PER＝株価総額／利益なので、「株価総額」と「利益」の額が分かれば解答できる
②自己資本の額を仮に1000とおく
③PBR＝株価総額／自己資本(1000)＝1.5倍なので、株価総額は1500
④配当利回り＝配当総額／株価総額(1500)＝4％なので、 配当総額＝60
⑤配当性向＝配当総額(60)／利益＝60％なので、 利益＝100
ここで、解答に必要な「自己資本」＝1000、「利益」＝100、「株価総額」＝1500 が揃いました。
設問１は、自己資本利益率＝利益／自己資本＝100／1000で、「エ10%」
設問２は、PER＝株価総額／利益＝1500／100で、「ウ15倍」
が正解になります。
正答率がD、Bと思えないほど簡単に解けました。
今まで率で解いていた人、桁を誤ったり、正解を導けても途中で頭が混乱したりしてませんか？
率をこねくり回して解くと、ミスが誘発されやすくなります。
ちなみに、仮に金額をおくのは基本的にどこでもいいですが、これまでの過去問では自己資本を1000とおいておけば全て解けます。
金額は10でも100でも1000でもいいですが、小数点が出ると計算をミスりやすいので1000とおいています。
この考え方は他にも、CVP分析、WACC算出、CF計算なんかにも応用できますよ。
明日は、さわみーさんです。
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